Ny usikkerhed rammer global økonomi
Læg en besked
2025 er ved at være slut. Verdensøkonomien stormer igen under det tredobbelte pres fra gentagne toldsatser, stigningen i AI-skumteori og puslespillet om Federal Reserves rentenedsættelse. Understrømmen stiger til ro under overfladen, hvordan skal vi forsvare vores pengepung i denne situation med flere-tråde? Dette er ikke kun et spørgsmål for investorer, men også et strategisk forslag, som alle produktions- og forsyningskædevirksomheder skal stå over for.
Når vi ser tilbage på det forløbne år, har vi set Trump falde fra toppen af den offentlige mening ned i kontroversens afgrund, set revner i den vestlige alliance gradvist dukke op, og også set Kina stabilisere sin forsyningskæde og marked med mere fleksible strategier midt i politikken for "lille gårdhave med høj mur" og demonstrere sin styrke over for verden med lanceringen af det nationale luftfartsselskabs-markeds dag, det nationale luftfartsselskabs dag. 4000 point, og en hardcore præstation af BNP-vækst på 5%.
Men 'dem, der rejser hundrede miles, er halvfems'. Når årets-afslutning nærmer sig, accelererer risici i de sidste to måneder--
Geopolitiske toldkonflikter er i hemmelighed blevet gæret, AI-investeringshedebølgen er blevet varmet op sammen med skumdebatten, og Federal Reserves rentenedsættelse i december er stadig afventende.
Disse risici er som skjulte rev i dybhavet, men de er nok til at ændre pengestrømmen, det industrielle layout og markedsstemningen.
I år er hvad der er endnu mere bemærkelsesværdigt den skjulte volatilitet af visse nøgleråmaterialer -, især et af de mest følsomme og flygtige sjældne metaller i den globale forsyningskæde:
Wolfram - i vid udstrækning brugt i rumfart, AI-varmeafledningsmoduler, halvlederudstyr og høj-temperaturkomponenter.
Dens prisudsving er blevet en meget bekymret indikator for den globale fremstillingsindustri.
Taksttågeeskalering: papirtiger eller rigtige hugtænder?
Busan-topmødet kan virke som et "smil, der sletter fjendskab", men i bund og grund er det mere som en taktisk buffer for at "bytte rum med tid".
De fem store fraktioner inden for Trump-administrationen kæmper stadig:
Konservative: se handelsunderskud som nationale fjender og forfølge retfærdighed på papiret.
Mercantilist fraktion: tvinger fremstillingsindustriens tilbagevenden gennem tariffer.
Takstsubstitution for indkomstskattefraktion: forsøg på at fylde det fiskale sorte hul med tariffer.
Geopolitisk toldfraktion: ønsker at omforme den amerikanske ledede økonomiske orden.
Forhandlingsafskrækkelsesfraktion: Brug af told som diplomatiske chips til at 'fleece allierede'.
Resultatet er--
Handelsunderskuddet er steget i stedet for at falde, fremstillingsindustriens tilbagevenden er en dråbe i spanden, og diplomatisk kredit er blevet alvorligt overtrukket.
Våbenhvile betyder ikke afslutningen på krigen.
Mens USA fortsætter med at planlægge for at "de risikere" vigtige mineralforsyningskæder--
Den globale industrielle kæde, herunder strategiske metaller som wolfram, niobium, tantal, nikkel, kobolt og zirconium, står over for en omformning.
Især wolfram: Faldet i europæiske lagre, stigningen i USA's strategiske lagerliste, den utilstrækkelige kapacitet til at påtage sig i Sydøstasien og opgraderingen af Kinas eksportstruktur har gjort det til et af årets mest flygtige sjældne metaller.
AI-skumtvist: grænse mellem fest og afgrund
AI er fortsat det hotteste spor på det globale kapitalmarked.
NVIDIAs markedsværdi oversteg engang 5 billioner USD, med en global AI-investering på nærmer sig 440 milliarder USD.
På den anden side brugte Bury, som tidligere havde shortet subprime-krisen, over 80 % af sin position til at shorte Nvidia, hvilket forårsagede markedschok.
Hvis vi henviser til de fire stadier af internetskummet i 2000--
Start → Accelerer → Frenzy → Pause
Vi er sandsynligvis i en overgangszone med acceleration mod fanatisme.
Men i modsætning til internet-æraen er den nuværende AI-efterspørgsel stadig i landingsstadiet med høj-hastighed:
- Kontinuerlig iteration af store modeller
- Eksplosiv vækst af video AI
- Efterspørgsel efter elektricitet, computerkraft og chip stiger samtidigt
- Flere regeringer øger investeringerne i infrastruktur
- Efterspørgslen efter høj-rene wolfram-målmaterialer, niobiumbaserede legeringer og tantaldigler fortsætter med at stige
Udbudssidens infrastruktur er langt fra perfekt, især forsyningskæden til energiforbrug, halvlederudstyr og sjældne metalmaterialer er stadig i de tidlige stadier af ekspansion.
Derfor er det for tidligt at kalde AI for et skum. Det er mere som et galoperende monster - retningen er korrekt, men vejen skal være fuld af stød.
Rentesænkningspuslespil: Federal Reserves "two faced game"
I oktober iscenesatte Federal Reserve en "høgelig rentenedsættelse":
Sænk renten med 25bp, og siger samtidig, at 'rentenedsættelser muligvis ikke fortsætter i december'.
Markedets forventninger faldt øjeblikkeligt fra 100 % til 66,5 %.
Årsagen er, at:
- Den amerikanske regerings lukning fører til manglende nøgletal om beskæftigelsen
- Der er en klar divergens i organisationen med hensyn til udsigterne til økonomisk vækst
- Federal Reserve har brug for mere tid til at træffe en samlet bedømmelse
Men så længe inflationen ikke uventet vender tilbage, er døren til endnu en rentenedsættelse i december stadig halvt lukket.
Det sande formål med Federal Reserve er--
Forebyggende rentenedsættelser: forebyggende modstå potentielle fremtidige recessioner og jobnedgang.
Det betyder, at udgifterne til midler stadig er i en nedadgående tendens, men tempoet er mere forsigtigt.
Sjælden metalforsyningskæde bliver den "fjerde risiko"
Den mest alvorlige vibration i verden i år kommer fra wolfram (W):
Efterspørgslen efter rumfarts-, militær- og halvlederudstyr er stigende
Det europæiske spotlager falder
USA øger de strategiske reserver
Global dyb behandlingskapacitet er alvorligt ubalanceret
Konflikten i Rusland-Ukraine førte til den langsigtede-afbrydelse af nogle mineområder
Eksplosionen af kunstig intelligens og udvidelsen af elektricitet har yderligere hævet den strategiske position af metaller som wolfram, niobium, zirconium, nikkel, kobolt og tantal.
Sjældne metaller er ved at blive et nyt stormøje i den globale forsyningskæde.
For fremstillings- og indkøbssektorerne er denne del af risikoen mere reel og direkte end makropolitikker.
Kernemetoden til at "beskytte poser" i slutningen af året: tendensen er større end støjen
1. Forfølge ikke kortsigtede-udsving, fokuser på langsigtede-tendenser
AI forbliver hovedkanalen i det næste årti, og efterspørgslen efter relaterede nøglematerialer vil ikke falde.
Især inden for dyb bearbejdning af sjældne metaller med høje teknologiske barrierer er sikkerheden stærkere.
2. Finde sikkerhed i usikkerhed: Guld og strategiske metaller
Spillet mellem Kina og USA er stadig i gang, den globale gæld er fortsat høj, og guld og nøglemetaller (især wolfram) forbliver pålidelige hårde aktiver.
3. Diversificering af forsyningskæden, men ankerpunkter skal være stabile
Globale købere er i stigende grad tilbøjelige til at låse sig ind
A kinesisk fabrikmed stabil forsyning, egen-udviklet tekniske kapacitet og fuld proceskvalitetskontrol.
Stormen stiger op igen, sæt dig fast på fiskeplatformen
Det sidste slag i 2025 er bestemt til at blive tumultarisk:
Toldsatserne svinger mellem papirtigre og ægte hugtænder,
AI er splittet mellem fanatisme og skepsis,
Federal Reserves spil er stadig omgærdet af mystik,
Risikoen for den sjældne metalforsyningskæde er blevet skubbet i højsædet.
Men ved at rydde tågen og se tendensen tydeligt, er retningen ikke længere kaotisk.
Spænd din sikkerhedssele og klargør din redningskrans til de næste to måneder, og stabiliser din dømmekraft i det skiftende vejr.
Den ultimative frugt af sejr vil tilhøre dem, der bevarer roen i turbulensen.
