Aktiemarked og obligationsmarked

Som det er velkendt, iscenesatte det kinesiske kapitalmarked for nylig et dobbelt spil is og brand. På den ene side så aktiemarkedet sesam blomstrende og stige støt, og Shanghai Composite -indekset steg fra 3100 point i begyndelsen af ​​året til 373800. På den anden side syntes obligationsmarkedet at passere som en kold vind, med en lav fan. Det siges, at aktiemarkedet er som en hård hest, der kan rejse tusinder af miles om dagen, og obligationer er som en gammel ko med stabile trin, men der er ingen uventet glæde. Førstnævnte er et spil for eventyrere, mens sidstnævnte er en havn for forsvarere. Førstnævnte har spændingen ved at være en rutsjebane, og sidstnævnte har roen i en karrusel.
Så i dag, lad os låne aktier og tale om obligationer. Bag den vanvid på aktiemarkedet, oplever obligationsmarkedet en blodig storm? Hvordan vil obligationer, en stille hval dobbelt så stor som bestande, påvirke vores tegnebøger? Fra statsobligationer til virksomhedsgæld giver denne artikel dig mulighed for at forstå risici og muligheder på obligationsmarkedet.
Lad os officielt begynde at afsløre det mystiske slør i denne hovedstadsbinding sammen.
Lad os først tale om obligationer. Hvad er det nøjagtigt? Kort sagt er en obligation en standardiseret promissory note. Forestil dig, at en virksomhed ønsker at udvide produktionen, en regering ønsker at bygge veje, og hvad hvis de ikke har pengene? Ligesom når din familie vil købe et hus og gifte sig med en kone, er det selvfølgelig bare et ord, der låner. I modsætning til personlig låntagning kræver regeringer og virksomheder normalt en enorm mængde midler og involverer et stort antal IOU'er. For at forbedre effektiviteten og lette styringen af ​​en standardiseret IOU blev den født. Hver kirkesamfund på 100 yuan angiver klart udtrykket, rente og låntager, der kaldes en obligation. Og aktier er på den anden side et investeringsattest. At købe aktier svarer til at blive en aktionær i virksomheden. Hvis virksomheden fortjener, kan vi nyde udbytte, men hvis virksomheden taber, er vi også nødt til at dele risikoen. Som det siger, hvis du vil bære en krone, skal du bære vægten. Høje afkast kommer ofte med høje risici. I verden er der aldrig en gratis frokost. For at opsummere forskellen mellem bestande og obligationer i en sætning er obligationer derfor obligationer. Når vi har købt dem, bliver vi kreditorer, og den anden part skal tilbagebetale hovedstolen og renterne. Derfor er det at købe obligationer som kreditorer en opførsel af at sikre indkomst for mange mennesker. Og aktier er aktier. Når vi har købt dem, bliver vi en af ​​virksomhedens chefer på en måde. Vi er nødt til at gennemgå tyk og tynd med virksomheden, dele Weal og Woe. At holde aktier er som at blive partner for denne virksomhed, og vi kan kun dele overskud og tab uden beklagelse.
Selvfølgelig har de også en ting til fælles, det vil sige, de kan alle opføres og handles. For eksempel, hvis vi pludselig har brug for penge i en fart, kan vi sælge finansministeriet til markedsprisen for at løse det presserende problem. På denne måde er kilden til obligationsafkast meget klar. Den ene er den røde konvolut, der er modtaget regelmæssigt baseret på kuponrenten, og den anden er købs- og salgsprisforskellen. Hvis du køber lavt og sælger højt, tjener du kapitalgevinster.
På samme måde kommer aktierne i aktier også fra to aspekter: stigningen i aktiekurserne og virksomhedens udbytte. Men obligationer har et lag af sikkerhedspude mere end aktiemarkedet. Så længe udstederen ikke misligholder, er interessen stabil. Hvad angår aktier, ved alle, at prisen på aktier svinger voldsomt. Hvad angår udbytte, kan ingen garantere, at der vil være udbytte hvert år. På grund af denne stabilitet er størrelsen på obligationsmarkedet langt større end aktiemarkedet. I henhold til vinddata har den samlede størrelse på Kinas obligationsmarked overskredet 191 billioner yuan, og den samlede markedsværdi af aktiemarkedet er netop overskredet 100 billioner yuan for to dage siden. Størrelsen på obligationsmarkedet er næsten dobbelt så stor som aktiemarkedet,
Det kan kaldes den stille hval fra den finansielle verden. Obligationsmarkedet er ikke udsat, men det er enormt. Naturligvis er obligationsmarkedet ikke kun statsobligationer. Selvom den samlede skala på obligationsmarkedet er relativt stort, hvis vi skræler kokonen, vil du opdage, at den også er sammensat af en række forskellige udstedere, og risikoen for forskellige typer obligationer er også meget forskellige. For eksempel, når statsobligation nævnes, vil mange mennesker først tænke på det, fordi det har national kredit som en påtegning, som er relativt pålidelig, men statsobligation er ikke den eneste på obligationsmarkedet, ifølge vi kan opdele obligationer i to hovedgrupper,
Naturligvis er den første sekt den berømte og anstændige sekt fra landslaget. Det udstedende emne for denne form for værdipapirfirma har en meget høj kreditvurdering, som dybest set kan betragtes som en udvidelse af den nationale kredit. Det er hovedsageligt opdelt i tre kategorier. Først nævnte vi netop, at statsobligationer udstedes af centralregeringen med den højeste kreditvurdering. Der er ingen tvivl om, at lederen af ​​denne sekt kan siges at være en vind fra øst til vest, nord til syd, og jeg er fast forankret. For det andet er det den lokale regerings udstedelse af lokale obligationer, der generelt bruges til vej- og brobyggeri og infrastrukturprojekter. I de senere år nævner vi ofte konvertering af obligationer, og det centrale mål er dem. Andre er politiske bankobligationer udstedt af National Development Bank, Agricultural Development Bank, Export Import Bank osv. Denne form for obligationer tjener hovedsageligt nationale strategier som landdistrikterne revitalisering langs bæltet og vejen. Ovenstående tre typer kaldes også kollektivt rentebindinger. Hvorfor kalder vi dem renteobligationer? Fordi vi ikke behøver at bekymre os om at investere i dem, vil de misligholde. Det eneste, vi har brug for at bekymre os om, er, om renteniveauet for hele markedet vil svinge, fordi stigningen og faldet af renter direkte vil påvirke obligationens pris. Vi vil forklare dette i detaljer senere. Så dens risiko kommer hovedsageligt fra markedsrenter, og derfor hedder det rentesatsobligationer.
Så den næststørste sekt er kreditobligationer, som er en blanding af godt og dårligt. Der er forskellige eksperter her, ud over landsholdet, udsteder mange finansielle institutioner og virksomheder også obligationer. Dette er som eksperterne og ensomme ulve fra forskellige sekter i kampsportverdenen, hvis styrke varierer. Derfor kan denne kreditobligation opdeles i flere typer. Den første type er finansielle obligationer, der udstedes af finansielle institutioner som banker og værdipapirfirmaer. De har en stærk økonomisk baggrund i underverdenen, og risikoen er relativt kontrollerbare. Den anden type er erhvervsobligationer, også kendt som virksomhedsobligationer. De udstedes af en lang række enheder, fra ejendomsselskaber til at skære - Edge -teknologiselskaber. På dette tidspunkt er vi nødt til at udvikle et par skarpe øjne for at forstå fortiden og nutiden af ​​virksomheden såvel som strømmen af ​​midler. Ellers kan vi ved et uheld ramme nogle virksomheder, der forekommer rolige på ydersiden, men mangler evnen til at fortsætte med at generere og tjene penge i Kina. I sidste ende kan de få dig til at miste al din kapital sammen. Derfor, hvis vi ønsker at investere i denne type obligation, behøver vi ikke kun at overveje rentesiko, men også ... vi er også nødt til at veje kreditvurderingen af ​​denne udsteder, hvor meget er deres kreditvurdering, det er derfor, vi kalder denne type obligation kernen i kreditobligationer. For at kompensere for den kreditrisiko, vi bærer, tilbyder de naturligvis højere renter end rentestang af den samme løbetid, og dette højere afkast omtales professionelt som risikopræmien.
Så når det kommer til risikopræmie, kan vi ofte høre noget industri -jargon om udbytter, der stiger flere basispoint. Bare rolig, jeg vil oversætte det til dig, BP, hvis det fortolkes på kinesisk, er det basispunktet. Hvis vi siger de 5 basispoint, hvor udbyttet stiger, kan du forstå dens betydning som en stigning på 0,05% i rentesatserne. Hvad angår kuponprocenten og giver efter for modenhed, lad os give et eksempel for at hjælpe alle med at forstå. Hvis vi køber en one - årsbond i dag med en pålydende værdi på 100 yuan og en rente på 3%, er disse 3% kuponrenten. Det er som åbningen af ​​en obligation, og det vil ikke ændre sig fra udstedelse til forløsning. Så længe vi holder det i et år efter modenhed, kan din 100 Yuan -rektor muligvis modtage en interesse fra tre Yuan. Men hvis centralbanken pludselig annoncerer en rentesnit den næste dag, er renten for nyudstedte obligationer af samme type på markedet kun 2,5%. Dette betyder, at den nye obligation, du køber for 100 yuan nu, kun har en rente på et år. Ved 2,5 Yuan blev den gamle obligation i vores hænder med en 3% rente en varm vare, fordi dens rente var højere. Hvis nogen vil købe fra os, skal de købe til en højere pris, såsom 105 yuan, hvilket betyder, at prisen på bindingen i din hånd er steget. På den anden side, hvis centralbanken hæver renten, vil renten på nye obligationer være højere, og vores gamle obligationer afskrives. Vi er muligvis nødt til at sænke vores priser for at sælge dem
Så alle er nødt til at huske en kerne -logik, som er, at markedsrenter og obligationspriser er som to ender af en gennemgang, startende fra den ene ende og uundgåeligt falder fra den anden. Her er vi nødt til at indføre et vigtigt koncept, udbyttet til modenhed, også kendt som YTM, det henviser til det årlige udbytte opnået, hvis vi køber en obligation til den aktuelle markedspris og holder det indtil løbetid. Det tager højde for købsprisen, ansigtets renter og resterende modenhed. For eksempel, hvis nogen bruger 105 yuan på at købe vores 100% renteobligationsprincip, er omkostningerne for dem 105 yuan. Efter et år vil de inddrive 103 yuan, som er rektor og 3 yuan er interessen. De vil tjene et nettoresultat på 2,5 yuan, og deres udbytte til modenhed vil være 2,5 yuan ÷ 105 yuan, hvilket er ca. 2,49%. Dette er den anden logik af obligationer. Når markedsrenten falder, stiger obligationsprisen, og udbyttet til løbetid falder, og vice versa.
Endelig er vi nødt til at lære den vigtigste viden om obligationer, nemlig varighed, som kan forstås som den gennemsnitlige tid til at inddrive investeringsrektoren. For en - år er vi for eksempel nødt til at vente et år på at inddrive hovedstolen med interesse, mens vi i tre - års statsobligation er nødt til at vente omkring tre år. Her skal vi huske. Den tredje kernelogik er, at jo længere varigheden af ​​en obligation, desto mere følsom og følsom er dens pris for ændringer i renter. Når renten sænkes, varer den længere, og når renten hæves, falder det mere skarpt. Dette betyder, at 30 - års obligationer har større volatilitet end 10 - års obligationer. Årsagen til dette er ikke vanskelig at forstå. Når markedsrenter stiger, er en kort- termobligation, der kan inddrive hovedstol hurtigere, åbenlyst mere attraktiv end en langsigtet obligation, der tager længere tid at tilbagebetale hovedstol og renter. Derfor har denne langsigtede obligation brug for en større rabat, hvilket betyder, at hvis prisen falder mere, kan den muligvis sælge. Hvad angår obligationer, kan nogle mennesker spørge, hvorfor vi i begyndelsen sagde, at ... tidevandet på obligationsmarkedet også kan have en vis indflydelse på os almindelige mennesker, fordi vi måske allerede er blevet kreditorer uden at indse det, idet de tager mange formuestyringsprodukter af banker som et eksempel. Hvis vi åbner investeringsbrochurer for mange formuestyringsprodukter og studerer dem omhyggeligt, vil vi opdage, at de underliggende aktiver hos de fleste af dem faktisk er forskellige typer obligationer. Derfor er obligationer ikke noget, der kan ignoreres. De har længe været et uundværligt tavs flertal af vores familieformue.
Så du skal stille et spørgsmål, hvilken slags miljø er foråret på obligationsmarkedet? Det er normalt en periode med langsom økonomisk vækst og moderat inflation, fordi centralbanken har en tendens til at vedtage løse monetære politikker, såsom renteduktion for at stimulere økonomien. I henhold til den centrale logik, vi netop har nævnt, vil en nedadgående tendens i markedsrenter øge prisen på hele obligationsmarkedet. Tværtimod, når økonomien er overophedet og inflationen er høj, vil centralbanken sandsynligvis hæve renten. For obligationsmarkedet kan det være gået ind i en kold vinter. Tag udbyttet af de 10 - årskontaktobligationer i De Forenede Stater som et eksempel, forestillingen i de senere år er faktisk en klassisk sag. I begyndelsen af ​​2020, som svar på virkningen af ​​epidemien, vil Federal Reserve skarpt reducere renterne, så afkastet vil falde markant, og så vil prisen på obligationer stige fra 2022, alle ved, at som svar på den nuværende høje inflation i USA, har Federal Reserve indgået en aggressiv rentesatningscyklus, med udbyttet, der stiger op. I de senere år kan det siges, at der har været en V-formet reversering.
Når vi ser frem til fremtiden, er vores økonomi stadig i et vigtigt trin med svag bedring og transformation, og tonen i pengepolitikken forbliver meget stabil. Centralbanken har ikke travlt med at hæve renten, så ud fra et makroperspektiv er obligationsmarkedet muligvis ikke nået det punkt, hvor en storm er ved at komme.
Men på kort sigt kan interferensen af ​​markedsstemning ikke ignoreres. Når aktiemarkedet er for varmt, kan det skabe en bestemt pumpningseffekt på obligationsmarkedet. For virkelig smarte investorer, selvom aktiemarkedet klarer sig godt, vil de ikke ignorere værdien af ​​obligationer. De to er ikke blot relateret til hinanden. Tid og folk skubber konstant hinanden, og vintersolverv bringer foråret. Markedets cyklus og udsving er faktisk normale. Selv hvis aktiemarkedet klarer sig godt, er værdien af ​​obligationer stadig prisværdig i denne proces.
På den ene side betyder et fald i obligationspriserne en stigning i udbyttet til løbetid, hvilket betyder, at vi kan købe obligationer til en billigere pris og låse den fremtidige renteindtægt for at matche værdien, hvilket faktisk vil stige. På den anden side er aktiemarkedet kendt for sin volatilitet, mens den lave volatilitet på obligationsmarkedet nøjagtigt udgør en hæk, hvilket gør vores samlede investeringserfaring glattere. Derfor tilrådes det at have et bredt perspektiv og ikke lægge alle dine æg i en kurv. Hver udsving på kapitalmarkedet er rentabelt for nogen,
Der er også mennesker, der har gjort et rod af tab midt i markedets støj, så det kan være en forudsætning for os at opnå stabilitet og succes at lære at forblive klar.
Kort sagt, ligesom livets op- og nedture, flyder skysporet af tællingen af ​​Haiqi dybt, ligesom ophobningen af ​​visdom. Ægte investeringer handler ikke kun om at jage efter vinden, men også søge værdi i turbulensen og høre sandheden i støjen. Husk derfor, at der vil være tidspunkter, hvor vinden bryder gennem bølgerne. Hæng skyen sejlet lige mod havet, og med et roligt hjerte kan du få rigdom i floden af ​​rigdom for at gå mere støt og gå videre.